如果你是一位需要专家建议的投资者，你可以选择三种投资方式:投资组合投资计划(PMS)、共同基金(MF)或另类投资基金(AIF)。虽然这些途径在最低投资、投资的锁定和流动性以及收取的管理费方面各不相同，但在通过这些途径获得的收入的税收待遇方面也各不相同。通常情况下，特定路线的税收优势可能会影响投资者的税后收益。
在经前症候群中，如果你直接进行了投资，你就会被征税。对于长期或短期的资本收益，你可以享受优惠税率的优势。但是，PMS的一个显著缺点是，税务当局一直试图拒绝从投资者赚取的收入中扣除支付给投资组合经理的投资组合管理费。在这一点上，税务法庭的决定相互矛盾，有些允许扣除这些费用，有些则不允许。
同样，如果AIF正在进行投资活动，并且属于第一类或第二类AIF，其收入将是过户收入，投资者将按照直接投资的方式，就其在AIF的收入份额纳税。在这种情况下，也有一些关于扣除支付给基金经理的费用的诉讼，尽管法庭的裁决通常有利于纳税人。
另一方面，如果AIF(第二类或第三类)进行频繁交易，其赚取的收益可按最高边际税率作为AIF的业务收入纳税，投资者赚取的收入份额将得到豁免。实际上，投资者在AIF以最大边际税率支付的比例税中首当其冲。这样的利率可能比投资者直接投资时支付的利率要高。但是，如果该收入作为业务收入纳税，支付给基金管理人的管理费无疑是允许的业务扣除，因为它是完全和专门为业务而发生的支出。
与其他两种方式相比，投资者对mf的投资被视为与共同基金AMC的投资分开的投资。与美国等国的税收规定不同，这种MF收入不是一种传递性收入，需要在投资者手中征税。共同基金AMC当然不用为其收入缴纳任何税。投资者按MF子公司的售价和收购成本以及投资的MF类型之间的差价对其投资征税，而不是按MF赚取的收入性质征税。
因此，投资者可以根据自己的税务需要，灵活地将利息转换为资本利得，选择债券基金的增长选项;也可以将资本利得转换为定期收入，选择股票基金的定期收入选项。MF的另一个优势是自动确保扣除所收取的资产管理费用，因为单位买卖时的资产净值是在扣除包括资产管理费用在内的所有费用后计算的。因此，净资本收益或分配给单位持有人的收入是扣除该支出后的净额。
因此，从税收角度来看，MF比PMS或AIF更好。然而，在原则上，这就产生了一个问题——为什么税务当局不接受这样一个事实，即资产管理费用，无论是支付给MF经理、投资组合经理还是AIF的投资经理，都是为了获得投资回报而支付的，因此应该免税，而不管收入是通过MF、PMS还是AIF，也不管它是通过资本利得、利息还是股息的方式获得的?这样一来，投资者将完全受到商业考虑的引导，而不是按照实际情况，受到税收优惠的引导。
Gautam Nayak是CNK & Associates LLP合伙人。
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