各公司正准备迎接又一个业绩优异的交易年。
受低利率、私募股权融资激增以及企业应对行业更广泛变化的努力推动，2021年的并购活动创下了纪录。数据提供商Refinitiv的数据显示，截至12月21日，全球并购交易总额为5.7万亿美元，比去年同期增长64%。与此同时，Refinitiv称，同期的交易总数增长了22%，至59,748笔。
并购律师和顾问表示，2021年推动并购交易的许多因素预计将持续到明年。但即将到来的政策变化可能会抑制企业并购的步伐，包括美联储上调利率(这可能会增加企业的融资成本)，以及反垄断监管机构加大审查力度。顾问们表示，新型冠状病毒(Covid-19)的变体是否会对企业交易产生影响，还有待观察。
“我们看到这些年来持续的大趋势，然后说，‘它们更有可能继续下去吗?专业服务公司贝恩(Bain & Co.)的顾问合伙人哈丁(David Harding)说，我们的结论是，总的来说，这种情况可能会持续到明年。
今年全年，企业利用疫情初期积累的大量现金来寻求并购。标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的数据显示，第三季度标准普尔500指数成份股公司的现金及等价物较上年同期增长11%，至约3.78万亿美元。
美国电话电报公司(AT&T Inc.)和探索公司(Discovery Inc.)决定将他们的媒体资产合并成一家新的上市公司。根据交易，AT&T将获得430亿美元，交易完成后，AT&T股东将拥有新公司71%的股份。
其他大型交易包括Square Inc.今年夏天斥资290亿美元收购先付款后付款公司afterpay Ltd.，以及甲骨文公司(Oracle Corp.)本周同意以283亿美元收购医疗记录公司cerner Corp.。Square本月早些时候将自己改名为Block Inc.。
收购公司的财务主管们在决定是否参与一笔交易时，一直在为估值过高而争论。Debevoise & Plimpton律师事务所并购部门联席主席Michael Diz称，"与以往的繁荣相比，现在的价格敏感度较低"，科技行业尤其如此。
根据贝恩的数据，2021年，各行业的交易倍数(按企业价值中值与利息、税项、折旧及摊销前利润的比率计算)较上年有所增加。科技和医疗行业的市盈率最高，分别为28倍和24倍。
总部位于加州坎贝尔(Campbell)的电动汽车充电站生产商ChargePoint Holdings Inc.今年完成了两项收购，以扩大其欧洲业务。它以约2.5亿欧元(约合2.83亿美元)的现金和股票收购了软件公司hasto -be，并以约7,500万欧元收购了车队电气化公司ViriCiti。
该公司首席财务长雷克斯•杰克逊(Rex Jackson)表示，该公司对这两笔交易的态度是非常挑剔的。“这会很贵，因为这个地方的价值很高，所以让我们确保得到我们想要的东西，”杰克逊在谈到公司对目标客户的选择时说。
在疫情期间，许多公司重新调整了投资组合，并在2021年进入市场，计划出售业务部门或收购公司，以扩大业务。例如，一些公司收购技术公司以提高其数字能力，而另一些公司则收购竞争对手以扩大销售。
今年11月，Signet Jewelers Ltd.以4.9亿美元现金收购了北卡罗来纳州夏洛特市的婚纱珠宝零售商Diamonds Direct USA Inc.。该公司首席财务官琼·希尔森(Joan Hilson)表示，这笔交易旨在帮助该公司增加其所谓的“平易近的奢侈品”的销量。希尔森说，“这一领域的市场表现很好，我们相信，我们在这一领域还有占据更多市场份额的空间。”
贝恩对金融信息公司Dealogic的数据进行的分析显示，截至12月8日，今年与特殊目的收购公司的合并占全球交易总额的11%，高于2020年全年的6%。
今年投资者对太空空间公司的兴趣激增，预计将刺激2022年的更多交易，因为这些公司基本上是公开交易的现金池，通常有两年的窗口期进行收购。专业服务公司安永(Ernst & Young)整合业务全球主管萨尔斯伯格(Brian Salsberg)表示，SPACs可以作为一种更广泛的交易刺激措施，促使那些可能尚未准备出售的公司考虑进行交易。
贝恩说，2021年，私募股权和风险投资公司在并购交易总额中所占的份额也比2020年增加了约两个百分点，分别为19%和8%。
会计和咨询公司普华永道(PricewaterhouseCoopers)美国并购业务负责人威特默(Colin Wittmer)说，展望2022年，一系列经济因素表明并购交易将保持强劲势头，包括美国国内生产总值(gdp)不断增长、企业盈利强劲以及企业现金余额庞大。
不过，交易顾问说，美国监管机构正在对大型交易实施更多的审查，尤其是在科技行业。美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)本月早些时候提起诉讼，希望阻止美国芯片制造商英伟达(Nvidia Corp.)收购半导体公司安谋(Arm Holdings)的计划。联邦贸易委员会主席莉娜·汗(Lina Khan)曾表示，她的目标是挑战更多的企业合并和据称的垄断行为。
顾问们表示，尽管如此，企业仍在寻找方法，将大流行期间筹集的资金投入使用。与2020年的峰值相比，2021年美国投资级债券的销售略有下降，当时企业积累了流动性，以抵御疫情造成的经济冲击。Refinitiv称，截至12月21日，企业通过出售此类债券筹集了1.4万亿美元，较上年同期下降22%。
顾问们说，私募股权资金的持续激增也将是2022年并购的一个因素，尤其是在科技和医疗行业。据Refinitiv的数据，截至12月21日，全球私募股权和风投公司筹集了约1万亿美元资金，较2020年底增长了35%。
现在判断明年的并购规模是否会超过2021年创下的纪录还为时过早，但企业顾问们表示，似乎没有什么因素会显著放缓并购规模。
